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深港通就要来了  布局这三大板块还不迟(附股)

楼主:看财经show 时间:2018-06-19 02:44:34



深港通是今年下半年以来市场最为期待的利好之一。基于此前监管层多次提出在今年适时启动深港通,同时,近期香港证券业协会表示预计8月公布深港通,使得近期对于开通深港通的预期正在逐步加大。参照沪港通的投资,分析人士认为,地产、白酒和家电等板块,有望成为深港通开通后最大的受益标的;同时,在大盘重返3000点之际,这些板块也是攻防兼备的投资品种。


  白酒板块


  龙头景气向上 超额收益可期


  据最新消息,深港通最快将于今年10月份开通。香港证券业协会主席缪英源预计,8月公布深港通的机会较大。深港通的开通将大大增加A股的流动性,所以也成为下半年A股最大的利好之一。


  西南证券预计深港通初期或同样有总额度和每日额度限制,将与沪港通相近,总额度在3000亿元左右,每日额度在100-130亿元左右,或相应扩大港深通额度。


  从深港通标的选择来看,信达证券认为深港通的标的将包含深证100(159901)、深证300指数以及深证成指,同时包含A+H在深圳交易所上市的个股。QFII偏爱稀缺品种,低估值蓝筹股受到青睐据记者对比A股行业市值分布发现,QFII持股更多的集中在食品饮料、银行等行业,其次为家用电器和交通运输行业。这主要是因为A股食品饮料行业,尤其是白酒,是国际投资领域稀缺品种,受到国际资金的青睐。


  国金证券也十分看好深港通开通后白酒板块的机会。在其看来,两地市场的稀缺品种将是资金关注的对象,A股典型的稀缺品种之一就是白酒。建议关注五粮液(000858)、泸州老窖(000568)、洋河股份(002304)


  从白酒行业自身来看,券商对其也是充满信心。首先,目前白酒机构配置低。其次,中报风险已部分消化。再次,白酒在景气度向上的年份,三季度都会迎来估值切换,超额收益明显;旺季及下半年白酒龙头将持续超预期,茅台(600519)目前一批价全面站上950元,四季度有望提前执行2017年计划量,五粮液预期提价,国窖1573仍在停货待涨。最后,是QFII最看重的股息率和分红率。白酒公司近两年分红率呈上升趋势,2015年已有8家白酒公司分红率达50%以上。


  再加上深港通的开通,下半年白酒板块是利好不断。在投资标的上,申万宏源证券建议关注未来预期分红率有提升空间,并且利润增速较快的品种,白酒龙头分红率呈上升趋势,推荐泸州老窖、五粮液、洋河股份等。


  潜力股精选


  泸州老窖利润增速将会更快


  泸州老窖新一届管理层自去年上任以来,实施“三大品牌线、五大超级单品”的产品战略效果显著。今年上半年,除1573销售高增长外,特曲创下销售额历史新高,全年销售额有望达到21亿元;窖龄酒公司也实现了上市以来最高的同比增长。


  中泰证券认为,国窖1573正在加速复兴、中档酒销售触底回升,今年渠道费用高投入下,明年利润增速将会更快,未来2-3年复合增速可达近30%的增长。公司持股华西证券,今年报表体现投资收益1.5亿元左右,根据目前定增方案进展情况,2017年开始考虑增发摊薄。参考可比公司的估值水平以及公司历史市盈率,看好公司新团队的潜质以及新策略的方向,给予目标价40.50元。


  五粮液提价窗口再次来临


  五粮液是茅台控量最为直接的受益者。由于目前国窖1573体量相对较小,实际上高端白酒领域已实现双寡头格局,而由于下半年茅台供应量仅8000吨,旺季高端白酒存在明显供需缺口,因此五粮液作为浓香龙头,将成为茅台控量的最为直接受益者。随着在茅台批价逐步上台阶的背景下,五粮液提价窗口可能再次来临。


  长江证券中长期继续看好公司管理层与员工利益绑定后,企业治理机制的激活与经营动力的释放,内生性成长无忧。同时,公司有较为强烈的外延式扩张预期,其一季度货币资金达270亿,公司规划“十三五”期间并购要达到100亿元左右。


  洋河股份市场份额持续扩张


  洋河股份的平台化能力在白酒公司中最强。今年其省内外市场加速增长,梦之蓝一季度增长超35%,整体蓝系列目标超去年。二季度省外的铺市做得非常好,预计今年是逐季改善趋势。


  高盛高华证券认为公司是消费升级的主要受益者,拥有较强的中、高端旗舰品牌——天之蓝、海之蓝,预计市场份额将持续扩张;“新江苏”市场上品牌认知度上升,实施差异化渠道模式,保留品牌使用和经营控制;不断努力打造产品平台并创新产品品类,跟上互联网使用增加以及关注健康的消费趋势。高盛高华证券将12个月目标价格上调6%,至87.64元。


  家电板块


  低估值高分红 备受QFII青睐


  随着深港通开通时间的临近据记者注意到,受外资青睐的板块已经蠢蠢欲动。自6月底开始,家电板块就已经出现了上涨苗头。


  从深港通的投资标的来看,证监会和交易所都表示会向中小股票倾斜,海通证券预计此次深港通A股标的应该是新的深成指数中的500只股票,以及AH股共505只。深圳市场估值整体偏高,金融、日常消费等板块有相对优势。


  QFII一般选择的上市公司既要避免过大的风险又要具有较好的流动性,特别是业绩大都良好而且较为稳定,可谓进可攻退可守的良好标的。总结过往的QFII、RQFII和沪股通的经验,海外机构投资者以稳健的投资为主,往往会青睐估值较低、市值较大的股票。显然,家电板块将有望成为海外资金的选择,海通证券建议关注格力电器(000651)、美的集团等。


  根据今年一季报QFII的布局情况来看,家电是其重仓的一个领域。截止今年一季度,QFII一共出现在包括老板电器(002508)、美的集团、苏泊尔(002032)、小天鹅A、美菱电器(000521)、格力电器、爱仕达(002403)、惠而浦(600983)等8只家电股的前10大流通股股东名单里,而这些个股上半年表现都较为抢眼。


  根据沪港通的成交数据,海外投资者更加倾向于配置低估值、高股息率、业绩稳定性较高的个股。国金证券推荐美的集团、格力电器、老板电器等。


  家电行业低估值高分红的特点明显,从2015年申万二十八个一级行业的股息率对比情况来看,家电行业的股息率水平仅次于银行排名第二位;从纵向对比来看,2012年-2015年家电板块的股息率呈现明显的逐年攀升之势。


  申万宏源证券认为,海外家电企业在面临成长天花板时通过海外专业化并购打开成长新空间,并购后估值与业绩双双提升,被并购标的也获得高速发展。国内企业正在效仿海外家电企业进行国际并购,在良好的整合基础上,并购将提升公司估值与业绩。


  潜力股精选


  美的集团加强国际市场布局


  美的集团是我国家电行业龙头企业,产品涵盖冰、洗、空等白电,烟、灶、消等厨电以及小家电产品群等。2013年实现集团整体上市,旗下拥有小天鹅、威灵控股等上市公司。公司各品类产品都具有较强竞争力,市占率均位于行业前五,大部分居于行业前两名。


  今年以来,公司在国际市场动作频繁。收购东芝白电业务,拓展了公司的国际业务渠道,扩大经营规模;收购库卡,加强国际化布局的同时有力推动了公司“智能制造”和“智能家电”的“双智”战略,一方面在现阶段进行产品线自动化的改造,另一方面为未来深入切入机器人(300024)领域提前布局。西南证券给予公司2016年15倍估值,对应目标价35.10元。


  老板电器继续推进渠道变革


  老板电器2016年上半年油烟机、燃气灶、消毒柜营收同比分别继续快速增长25.46%、17.9%、16.44%。公司营收快速增长,一方面是由于厨电行业的销售增速在房地产销售回暖的带动下有所回升;另一方面是由于公司继续推进渠道变革,加快渠道下沉。从市场份额来看,公司作为行业龙头,主力厨电产品的市场份额继续保持行业第一。


  群益证券认为,由于公司产品具有较强的装修属性,今年上半年房地产销售面积快速增长,将会继续带动公司厨电销售产品销量的提升。另外,从中长期来看,公司积极加快渠道下沉,将会在城镇化建设的推进中持续受益。预计公司2016年、2017年实现净利润10.9亿元、13.5亿元。


  苏泊尔竞争力进一步提升


  苏泊尔上半年实现营业收入57.5亿元,较上年同期增长6.92%;利润总额6.7亿元,较上年同期增长22.79%;归属于母公司净利润4.7亿元,较上年同期增长19.05%。公司推出的国内首台蒸汽IH球釜电饭煲继续热销,推动公司电饭煲市场份额进一步扩张;破壁料理机也销售业绩颇佳。


  国联证券表示,公司在产品创新、品牌营销等方面的竞争力进一步加强,毛利率稳步提高,市场份额高企,在小家电消费升级的大背景下,公司收入未来两年仍可保持10%左右的增长。而利润率在公司经营效率提高、电商占比逐步提升的背景下,仍有一定提高预期。


  地产板块


  业绩改善可期 两个路径择股


  无论从板块投资潜力还是深港通投资机会布局的角度来考虑,房地产都被认为是值得关注的一个重要领域。


  从行业基本面来看,房地产板块的投资价值受到关注与看好。信达证券分析师崔娟表示,稳定的宏观经济政策托底房市,预计房地产市场将维持宽松的政策环境,同时不排除未来继续出台利好政策。而房企业绩改善同样可期。“受益于房地产销售的回升,房地产板块预收账款增速在2015年明显回升,2016年一季度同比继续大幅增长。2016年一季度,房地产板块预收账款11440.11亿元,同比增长52.37%。相较于2015年四季度38.73%的同比增速大幅增加。预收账款增速上升,保证了板块未来业绩的进一步释放。”崔娟表示。


  中投证券分析师李少明认为,随着市场低风险投资收益率的持续走低,市场打击题材炒作避免大的波动风险,资金逐渐重视企业业绩和现金流,地产板块蓝筹估值低、分红更加充分,使得高股息率成为可能;而保险资金大量增持地产股,从侧面说明了这一偏好。“我们认为,在核心城市圈具备足量的优质资源、未来在这些地区具备独特的获取资源优势、增长质量前景好的个股值得重点配置。”《金融投资报》记者发现,有分析人士提出将高股息率的公司作为布局深港通的第二个路径。“在低息与缺乏大牛行情的环境下,那些高分红的公司不失为一种具有较高安全边际的投资策略。”高分红公司主要集中在包括房地产等在内的行业当中。另有观点认为,QFII重仓股也可作为投资者布局深港通的一个重要参考,因为这些个股是境外投资者按照其投资标准做出的选择,未来如果额度放开,这类股会更受青睐。房地产亦同样是受到QFII资金青睐的板块之一。


  Wind资讯统计结果显示,深市A股共有房地产行业上市公司数量66家。截至今年一季度末,包括福星股份(000926)、中粮地产(000031)、天健集团(000090)、招商蛇口、数源科技(000909)、天保基建(000965)、世荣兆业(002016)7家深市房地产公司获得QFII投资,这些公司的QFII持股比例从1.19%到0.27%不等。此外,万科A2015年度累计单位分红达到0.72元,金融街(000402)、招商蛇口、福星股份、荣盛发展(002146)、中洲控股(000042)、天健集团、中天城投(000540)、泛海控股(000046)、深深房A、深振业A、铁岭新城(000809)、泰禾集团(000732)等房地产公司2015年度累计单位分红数据亦较为可观。


  潜力股精选


  招商蛇口质地优良大幅低估


  招商蛇口作为地产板块龙头,1-6月实现销售金额308亿元同比增长50%,预告1-6月实现归母净利润38-39亿元,相比备考口径同比增长34%-38%。


  中银国际证券分析师卢骁峰认为,公司基本面扎实而优质物业大幅低估,目前RNAV仍折价超过30%。此外,公司力争通过3-5年的努力,培育一家扎根深圳、面向全球的世界500强企业,彰显公司作为央企整体上市后做大做强的战略决心。近期前海土地开发权益归属的进一步落地,有望成为估值修复的催化剂。


  福星股份全年业绩或超预期


  中投证券分析师李少明表示,福星股份公司受益武汉市场火爆,房地产业务业绩爆发。而福星智慧家物业众筹的面积已达1.1亿平方米,服务人群约330万人,荣登2016年物业服务百强企业榜单15强,为未来发展奠定了坚实基础。总体来看,公司在武汉三环内拥有丰富项目储备,持续受益武汉市场回暖,上半年末预收账款及营业收入已达2015年营业收入150%,全年业绩高增长可期。


  金融街稀缺商务地产标的


  金融街公司2015年大幅提高分红比率,含税分红11.96亿元是归母净利润的53%,而2013-2014年仅为26.2%、25.5%;2015年每股派现0.40元,按现价计算股息率仍有3.8%。


  源于公司良好的现金流,中投证券分析师李少明预计公司仍将保持具吸引力的分红水平。同时,看好低利率时代,公司在核心城市稀缺地段商务地产的历史发展机遇,预期未来也将得到大股东和安邦的双重支持,且它们仍有增持可能。其高分红也将吸引长期资金流入,公司是沪深两市极为稀缺的商务地产投资标的。


来源:金融投资报



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