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刚刚,保监会痛下杀手,“野蛮人”轰然倒下,董明珠终于放心了!

财经锐眼2018-05-15 14:57:59


这几天,金融圈最热的话题莫过于证监会主席刘士余对“野蛮收购”的痛批:




整个事件的过程大概就是:前天晚上,西村姚员外敲了东村董寡妇的门,顿时,东村寒冬腊月的夜里传来了董寡妇一声凄惨的尖叫声。董寡妇这一声尖叫也惊醒了刚刚入睡的村长刘大,刘大哪里受到了这气,拿着菜刀开始满村子骂人,“哪来的野蛮人,敢在老子的地盘耍流氓,找死你………”。


刘大的骂声搞得全村人都吓得不敢出门了。听着村长歇斯底里的叫骂声,董寡妇隔壁的老王钻在被窝里说:寒冬腊月的,嚎甚么嚎,今年老子的腿被姚员外打折,也没见你刘大这么激动过。


举牌概念股集体暴跌!


由于村长刘大用力过猛,于是,昨天(12月5日)A股遍地哀嚎!相关妖(股)精(票)轰然倒下:




据统计,宝能在9只个股上总计损失了45.93亿元,尤其是宝能旗下前海人寿最近大举杀入的格力,直接跌停!


杀鸡儆猴,保监会掐断了宝能的财源


除了股票跌停损失惨重之外,更让姚员外雪上加霜的事情还在后面,昨晚(12月5日),保监会下发监管函,针对万能险业务经营存在问题、并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施;同时,针对前海人寿产品开发管理中存在的问题,责令公司进行整改,并在3个月内禁止申报新的产品。




分析人士表示,此举不单单是掐断宝能频频举牌的财源,而且是杀鸡儆猴,透露出保监会开始对“野蛮”险资动刀的意图。


保监会对宝能开刀,会带来哪些影响


1、宝能直面流动性风险


某险企资管人士表示,一旦前海人寿被限制万能险销售,保费规模增速势必下滑,随着前几年中短存续期万能险的到期和存量保单退保率增加,会给公司带来资金流动性方面的压力,再加上公司短钱长配股票等权益资产的约束,公司的流动性风险将加大。


2、或导致宝能经营恶化


流动性方面的压力会抑制投资端的配置空间和自由度,可能会影响资产配置绝对收益目标的实现,从长远看,宝能存在经营恶性循环的风险。


董明珠:资本不要做中国制造的罪人


面对“野蛮人”宝能的入侵,昨日,“董明珠自媒体”发布题为“资本如果成为中国制造的破坏者,他们会成为罪人”的文章,疑似“喊话”前海人寿。


文章引述格力电器董事长兼总裁董明珠的表态,称“格力电器作为一家制造企业,不会因为别人的资本变化而影响到自己,未来将持续专注在打造创造性企业的方向上。如果成为中国制造的破坏者,他们会成为罪人。”




文章还称,早在今年5月,董明珠就曾表示:“如果一个人通过搞资本运作,带有野心去发不义之财,社会也不会允许他们这样去做。”


而在昨晚(12月5日),保监会对宝能的监管函发布之后,董明珠大姐终于可以放心了!


清理内奸!刘姝威加入论战!


一波未平,一波又起,就在保监会对宝能放出大招之后,今天(12月6日)早上,著名财经专家刘姝威发出名为“清理内奸”的长微博,痛批之前传言的“保监会官员支持险资”事件:




刘姝威的这篇文章,可以说代表了学术界的观点。在“官方+学术界”的双重打击下,姚老板的日子可真不好过了!


“杠杆收购”的三大问题


中国证券报表示,无论是证监会刘士余主席的“炮轰”,还是保监会的监管函,诸多信号均显示:管理层对杠杆收购的监管将进一步强化。


中国证券报指出了杠杆资金在资金来源、资金组织方式和制度设计上的三大问题,并提出针对性的要求:


首先,应确保资金来源正当,不能用来路不当的钱从事杠杆收购;


其次,要确保收购资金的组织方式即运用杠杆要合理、合法。比如,尽管险资投资范围拓宽,但短钱长投带来的错配风险不可小觑,不宜通过大幅加杠杆方式强行收购,自身激进经营的风险让投资者来承担;


再次,要用风险自担和股东利益最大化的制度设计约束资本的任性,让资本的运作能够更有利于提升社会企业的价值,不过于任性。


未来发展:改革金融监管体制势在必行


除了直指“杠杆收购”的三大问题之外,中国证券报还进一步指出,管理层也应加快改革现有金融监管体制,统一监管,以适应金融行业的混业趋势。


目前,我国仍是分业监管的金融管理体制,金融行业的混业趋势相当明显,这从对保险资金举牌的监管可见一斑。


比如,不少在二级市场上频频举牌的险资,其资金主要来源于大量发行万能险等短期理财型产品。不同的管理职责、偏好、目标诉求,有可能造成打政策擦边球的市场行为,也可能导致风险因素看得到却管不了。


为防范监管套利,弥补监管漏洞,有必要改革金融监管体制,形成统一清晰的监管体系,实现金融风险监管全覆盖。


锐眼哥观点:管理层为什么不打安邦打宝能?


近年来,险资频频举牌A股上市公司,其中有七大保险系资金最为活跃,分别为:恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系和华夏人寿系。


在众多的举牌险资当中,安邦可以说是一个重要角色,它关于“举牌”的新闻可一点也不比宝能少,那么为何保监会单单打了宝能,而没有打安邦呢?锐眼哥认为,主要因为以下原因:


安邦举牌相对合理,没有去干预日常管理,都是财务投资;而宝能先跟万科干架,然后把南玻整个管理层搞掉了,接着又去招惹风口浪尖的格力董阿姨,这个影响太坏了,如果保监会再不管,那以后别的险资效仿的话,就会把整个资本市场都搞乱的。


所以说宝能的行为是no zuo no die!


至于为什么险资举牌都一年了,保监会直到最近才祭出大招,锐眼哥分析,这是因为之前大多数险资的举牌对象,都是央企、国企,或至少是央国企为大股东的上市公司。而最近凶猛举牌的保险公司,基本都是由私人控制。


锐眼哥要说,举牌潮的背后,是非常严肃的政治问题,从根本性质上说,这是私营民营企业老板,拿着不是自己的钱,而是借来的老百姓的钱,大肆收购国有资产并放在自己个人名下,最终试图夺取国有企业的经营控制权。现在,监管部门已经意识到问题的严重性,所以才会祭出监管重拳!


延伸阅读:险资为何频频举牌上市公司?


从2013年开始,安邦、生命人寿等保险公司就开始频频举牌上市公司,包括地产行业龙头企业在内,低估值蓝筹股成为其主要增持对象。中信证券一项研究显示,保险资金在大地产、大蓝筹企业中的持股比例下限(按照市值加权平均结果)已从2011年初的1.4%上升至2016年初的11.5%。


据记者不完全统计,截至11月底,保险资金在A股举牌投资布局了约120家上市公司。保险资金今年大举举牌上市公司的现象,在A股历史上也较为罕见。


12月3日,险资投资布局上市公司再次出现在人们视线当中。前海人寿回复深交所关注函称,截至12月2日收盘,公司及一致行动人持有格力电器股份未达到5%,增持目的是希望获取投资收益,实现保险资金保值增值,目前无参与格力电器日常经营管理的计划。


实际上,前海人寿的表态代表了“资产荒”背景下绝大多数险资投资上市公司的初衷。


而从险资选择的投资标的来看,多为低估值大盘蓝筹股,普遍具有良好发展前景,分红率较高,能提供较好的现金流,从长期投资价值角度也具备较大吸引力。


多位业界人士表示,资金追逐经营稳定、成长性强的上市公司,是资本市场逐步走强成熟的表现之一。但金融资本强势介入上市公司,可能出现资本与产业之间的矛盾,存在战略整合及经营失败风险,引发资金“脱实向虚”的问题。


文章由财经锐眼综合自:北京商报、华尔街见闻、中国证券报、新华社、中国经营报、21财闻汇、北京晨报、董明珠自媒体


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