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145好会计养成记:股权结构的变化本质上是股东之间利益的博弈

楼主:笑谈会计与审计 时间:2018-06-19 03:15:06

炒的沸沸扬扬的格力电器收购珠海银隆投票事件还没有最后落下帷幕,格力电器还在继续修改议案中。但通过临时股东大会董小姐的发飙,中小股东计提力量对议案的否决,以及方案中各方股权结构的变化,我们可以清晰地看到股东之间的博弈就是赤裸裸的利益博弈。


        首先抛开纷杂的26项议案以及被否的15项议案,我们看看争议最大也最为中小股东反对的募资增发议案,各方股权结构在增发后会有什么样的变化。

        据格力电器2016818日晚间的公告称,格力宣布拟作价130亿元收购珠海银隆100%股权,并同时宣布,将向格力集团、格力电器员工持股计划和银通投资等8名特定对象,采取非公开发行股票募集的方式,募集金额不超过96.94亿元。此前格力电器已在员工间开展了认购活动,员工持股计划认购金额为23.74亿元,份额为1.53亿股。其中董明珠个人出资9.37亿元,出资金额占本次员工持股计划的39.52%,在增发完成后预计持有格力股份1.3%左右。

增发完成后中小股东的持股比例,将由此前的72.87%降至58.65%,摊薄比例在20%左右。

若方案实施,董明珠最终将以约1亿股数,从目前格力电器的第十大股东上升为第四大股东,股比例提高,话语权将显著增强。


第二大股东河北京海的持股比例从8.91%下降到了7.1%,第三大股东证金公司持股从2.99%下降到2.4%。前海人寿从第四掉到第五位,持股比例从1.5%跌到1.2%

       所以,在发行股份定增130亿元和96.9亿元配套融资方案背后的,是董明珠与中小股东们对格力控制权的博弈。

至于有人质疑格力电器有着充裕的现金不需要增发股份,摊薄中小股东股权,我只能说,如果用现金收购,怎么调整股权结构啊?不调整股权结构怎么增强话语权啊?


所以,股权结构的变化本质上是各股东之间利益的博弈。


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